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生意社:銅價(jià)短期走弱 中長(cháng)期仍向好
2024-06-14 15:54:19 來(lái)源:生意社

  一、走勢分析

  如上圖顯示,本周銅價(jià)小幅下跌。截止本周末現貨銅報價(jià)79426.67元/噸,較周初的81353.33元/噸下跌2.37%,同比上漲16.18%。

  銅周度漲跌圖

  據生意社周度漲跌圖顯示,近三個(gè)月來(lái),跌7漲5,近期銅價(jià)小幅回調。

  LME銅庫存

  據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅上漲,截止周末,LME銅庫存133925噸,較周初上漲6.86%。

  宏觀(guān)方面:為期三天的七國集團(G7)領(lǐng)導人峰會(huì )6月13日在意大利舉行。經(jīng)濟復蘇不力、地緣政治升級等多重風(fēng)險或將持續,G7成員國之間分歧和政策協(xié)調難度將加大。美國5月PPI環(huán)比下降0.2%,創(chuàng )2023年10月以來(lái)最低,預期為上漲0.1%,前值上漲0.5%;核心PPI環(huán)比保持不變,預期為上漲0.3%。5月PPI同比上漲2.2%,低于預期的2.5%,前值2.2%。歐元區4月工業(yè)產(chǎn)出同比降3.0%,預期降1.9%,前值降1.0%;環(huán)比降0.1%,預期升0.2%,前值升0.6%。外圍市場(chǎng)的復雜情緒以及空頭壓力的加大。凌晨美聯(lián)儲議息會(huì )議,點(diǎn)陣圖顯示年內降息幅度中位數降至25基點(diǎn),美元指數再次反彈,外盤(pán)有色金屬和貴金屬再承壓;歐盟議會(huì )選舉充滿(mǎn)變數,經(jīng)濟復蘇不確定性增加并啟動(dòng)對華電動(dòng)汽車(chē)加征關(guān)稅,宏觀(guān)情緒持續走弱。

  供應端:伴隨銅價(jià)高企,開(kāi)發(fā)新礦山的消息增多,但要緩解偏緊格局仍不容易,上期所和倫交所電解銅偏高位的庫存仍壓制上行空間。盡管暴雨等惡劣天氣對智利等主要銅礦生產(chǎn)造成了一定影響,但尚未出現大規模的生產(chǎn)中斷。4月份秘魯銅產(chǎn)量為203905噸,同比下降8.2%。今年1-4月秘魯銅產(chǎn)量累計達到845044噸,同比增長(cháng)0.4%。

  需求端:銅買(mǎi)家似乎并未因銅價(jià)的回調而積極入市,汽車(chē)行業(yè)的需求尤其疲軟,庫存的增加也反映了需求的疲軟態(tài)勢。

  進(jìn)口:中國5月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為226.4萬(wàn)噸,1至5月累計進(jìn)口量為1,159.3萬(wàn)噸,同比增加2.7%。 中國5月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為51.4萬(wàn)噸,1至5月累計進(jìn)口量為232.7萬(wàn)噸,同比增加8.8%。

  綜上所述:宏觀(guān)情緒再次擾動(dòng),凌晨美聯(lián)儲議息會(huì )議,點(diǎn)陣圖顯示年內降息幅度中位數降至25基點(diǎn),美元指數再次反彈,外盤(pán)有色金屬再承壓 。供需面的支撐日益減弱,銅普遍承壓回吐。當前國內再生冶煉供應尚屬充足,實(shí)際檢修影響被削弱,六月產(chǎn)量預計仍有保障?,F貨消費疲軟與高庫存雙壓,以及終端訂單回歸力度的不強,使得銅價(jià)走勢呈現出弱勢調整的趨勢。盡管短期內銅市場(chǎng)將處于區間波動(dòng),但從中長(cháng)期來(lái)看,隨著(zhù)全球經(jīng)濟的復蘇和新能源等領(lǐng)域的快速發(fā)展,銅需求有望持續增長(cháng)。同時(shí),國內政策對工業(yè)領(lǐng)域的支持也將為銅市場(chǎng)提供新的增長(cháng)點(diǎn)。預計短期內銅市場(chǎng)弱勢調整,但中長(cháng)期仍向好。

  相關(guān)上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)(000737)。

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