一、走勢分析
如上圖顯示,本周銅價小幅下跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報價79426.67元/噸,較周初的81353.33元/噸下跌2.37%,同比上漲16.18%。
銅周度漲跌圖
據(jù)生意社周度漲跌圖顯示,近三個月來,跌7漲5,近期銅價小幅回調(diào)。
LME銅庫存
據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅上漲,截止周末,LME銅庫存133925噸,較周初上漲6.86%。
宏觀方面:為期三天的七國集團(G7)領(lǐng)導(dǎo)人峰會6月13日在意大利舉行。經(jīng)濟復(fù)蘇不力、地緣政治升級等多重風(fēng)險或?qū)⒊掷m(xù),G7成員國之間分歧和政策協(xié)調(diào)難度將加大。美國5月PPI環(huán)比下降0.2%,創(chuàng)2023年10月以來最低,預(yù)期為上漲0.1%,前值上漲0.5%;核心PPI環(huán)比保持不變,預(yù)期為上漲0.3%。5月PPI同比上漲2.2%,低于預(yù)期的2.5%,前值2.2%。歐元區(qū)4月工業(yè)產(chǎn)出同比降3.0%,預(yù)期降1.9%,前值降1.0%;環(huán)比降0.1%,預(yù)期升0.2%,前值升0.6%。外圍市場的復(fù)雜情緒以及空頭壓力的加大。凌晨美聯(lián)儲議息會議,點陣圖顯示年內(nèi)降息幅度中位數(shù)降至25基點,美元指數(shù)再次反彈,外盤有色金屬和貴金屬再承壓;歐盟議會選舉充滿變數(shù),經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性增加并啟動對華電動汽車加征關(guān)稅,宏觀情緒持續(xù)走弱。
供應(yīng)端:伴隨銅價高企,開發(fā)新礦山的消息增多,但要緩解偏緊格局仍不容易,上期所和倫交所電解銅偏高位的庫存仍壓制上行空間。盡管暴雨等惡劣天氣對智利等主要銅礦生產(chǎn)造成了一定影響,但尚未出現(xiàn)大規(guī)模的生產(chǎn)中斷。4月份秘魯銅產(chǎn)量為203905噸,同比下降8.2%。今年1-4月秘魯銅產(chǎn)量累計達到845044噸,同比增長0.4%。
需求端:銅買家似乎并未因銅價的回調(diào)而積極入市,汽車行業(yè)的需求尤其疲軟,庫存的增加也反映了需求的疲軟態(tài)勢。
進口:中國5月銅礦砂及其精礦進口量為226.4萬噸,1至5月累計進口量為1,159.3萬噸,同比增加2.7%。 中國5月未鍛軋銅及銅材進口量為51.4萬噸,1至5月累計進口量為232.7萬噸,同比增加8.8%。
綜上所述:宏觀情緒再次擾動,凌晨美聯(lián)儲議息會議,點陣圖顯示年內(nèi)降息幅度中位數(shù)降至25基點,美元指數(shù)再次反彈,外盤有色金屬再承壓 。供需面的支撐日益減弱,銅普遍承壓回吐。當(dāng)前國內(nèi)再生冶煉供應(yīng)尚屬充足,實際檢修影響被削弱,六月產(chǎn)量預(yù)計仍有保障?,F(xiàn)貨消費疲軟與高庫存雙壓,以及終端訂單回歸力度的不強,使得銅價走勢呈現(xiàn)出弱勢調(diào)整的趨勢。盡管短期內(nèi)銅市場將處于區(qū)間波動,但從中長期來看,隨著全球經(jīng)濟的復(fù)蘇和新能源等領(lǐng)域的快速發(fā)展,銅需求有望持續(xù)增長。同時,國內(nèi)政策對工業(yè)領(lǐng)域的支持也將為銅市場提供新的增長點。預(yù)計短期內(nèi)銅市場弱勢調(diào)整,但中長期仍向好。
相關(guān)上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)(000737)。
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