一、走勢(shì)分析
如上圖顯示,本周銅價(jià)先跌后漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)79428.33元/噸,較周初的78791.67元/噸上漲0.81%,同比上漲14.1%。
銅周度漲跌圖
據(jù)生意社周度漲跌圖顯示,近三個(gè)月來,跌6漲6,本周銅價(jià)小幅上漲。
LME銅庫(kù)存
據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫(kù)存小幅上漲,截止周末,LME銅庫(kù)存161925噸,較周初上漲18.47%。
宏觀方面:中國(guó)寬松貨幣政策增強(qiáng)市場(chǎng)信心,中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝明確表示將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng),并加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié),這一政策導(dǎo)向進(jìn)一步鼓舞了市場(chǎng)人氣,增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)金屬需求前景的樂觀預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期略有回升。
供應(yīng)端:剛果金卡莫阿-卡庫(kù)拉III期正式投產(chǎn),礦端擾動(dòng)邊際緩和。短期零單TC持續(xù)惡化。5月中國(guó)電解銅產(chǎn)量為100.86萬噸,環(huán)比增加2.35萬噸,升幅為2.39%,同比上升5.19%。原料充裕令冶煉廠檢修影響量明顯減少;西南地區(qū)某冶煉廠投產(chǎn)速度較快。
需求端:高銅價(jià)抑制需求,近期銅價(jià)回落后,加工端開工率提升。終端方面,4月電網(wǎng)投資額463億元,同比增加46.52%,環(huán)比增加5.43%,全年電網(wǎng)投資對(duì)銅需求仍有托底作用。高價(jià)和季節(jié)性影響,6-7月空調(diào)內(nèi)銷排產(chǎn)下滑,但外銷維持強(qiáng)勢(shì),企業(yè)庫(kù)存上升。地產(chǎn)竣工增速明顯下滑,地產(chǎn)銷售磨底,構(gòu)成主要拖累。此外,風(fēng)光領(lǐng)域增速下滑,4月光伏裝機(jī)同比下降1.9%,風(fēng)電裝機(jī)同比下滑64.74%;但新能源產(chǎn)銷維持高增速,4月同比分別增35.9%和33.5%。
進(jìn)口:中國(guó)5月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為226.4萬噸,1至5月累計(jì)進(jìn)口量為1,159.3萬噸,同比增加2.7%。 中國(guó)5月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為51.4萬噸,1至5月累計(jì)進(jìn)口量為232.7萬噸,同比增加8.8%。
綜上所述:宏觀利空情緒逐漸消退,情緒有所轉(zhuǎn)暖。近期銅價(jià)回落提振下游消費(fèi),銅礦短缺惡化程度或超預(yù)期,市場(chǎng)對(duì)原料短缺的擔(dān)憂持續(xù)存在,國(guó)內(nèi)煉廠或在三季度末開啟減產(chǎn)。在新能源領(lǐng)域高增長(zhǎng)的帶動(dòng)下,銅消費(fèi)整體韌性較強(qiáng),但傳統(tǒng)下游仍然低迷。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩為主。
相關(guān)上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)(000737)。
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