一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)小幅下跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)78863.33元/噸，較周初的79968.33元/噸下跌1.38%，同比上漲15.82%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，跌8漲4，近期銅價(jià)小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存大幅上漲，截止周末，LME銅庫存206675噸，較周初上漲7.94%。

　　宏觀方面：美國(guó)6月CPI數(shù)據(jù)的公布，同比上漲3.0%且環(huán)比下降0.1%，特別是核心CPI同比上漲3.3%但環(huán)比增長(zhǎng)僅0.1%，這一溫和通脹趨勢(shì)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月實(shí)施降息的預(yù)期。然而，舊金山聯(lián)儲(chǔ)主 席的謹(jǐn)慎態(tài)度及未明確的降息時(shí)間表，為市場(chǎng)增添了一層不確定性。

　　供應(yīng)端：礦端加工費(fèi)仍處下行走勢(shì)，6月銅精礦進(jìn)口下滑較大。國(guó)內(nèi)6月銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，達(dá)到100.5萬噸，同比增長(zhǎng)9.5%，7月預(yù)估產(chǎn)量100.166 萬噸。

　　需求端：下游剛需采購(gòu)，觀望情緒持續(xù)，銅材加工率緩慢降低。淡季效應(yīng)下消費(fèi)需求萎靡不振，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。加之下游觀望態(tài)度愈發(fā)堅(jiān)定，采購(gòu)意愿顯著下滑，市場(chǎng)成交清淡，去庫存進(jìn)程也呈現(xiàn)反復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　進(jìn)口：中國(guó)6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為231.1萬噸，1-6月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為1,390.1萬噸，同比增長(zhǎng)3.7%。中國(guó)6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為43.6萬噸，1-6月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為276.3萬噸，同比增長(zhǎng)6.8%。

　　綜上所述：海外市場(chǎng)情緒普遍回暖，然而，這種樂觀情緒并未能全面提振內(nèi)外金屬市場(chǎng)，多數(shù)金屬品種價(jià)格依舊承壓下行，市場(chǎng)反應(yīng)顯得相對(duì)平淡。主要?dú)w因于全球制造業(yè)復(fù)蘇步伐緩慢，基本面支撐力量薄弱，持續(xù)壓制金屬價(jià)格。近期銅價(jià)在缺乏堅(jiān)實(shí)基本面支撐的情況下，預(yù)計(jì)銅價(jià)格仍區(qū)間弱勢(shì)震蕩為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。