美元匯率、中國經(jīng)濟(jì)狀況、全球經(jīng)濟(jì)增長前景、俄羅斯可能的鎳出口限制以及美聯(lián)儲的降息政策共同影響了倫敦金屬市場，特別是鎳價的表現(xiàn)。這些宏觀因素影響導(dǎo)致了鎳價的劇烈波動，并最終推動了9月鎳價觸底反彈。據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，9月11日鎳價低至121716元/噸，創(chuàng)2021年5月以來新低，而后反彈，截止9月30日，現(xiàn)貨鎳報132016元/噸，月漲幅0.12%。

宏觀方面：月初，由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，美元匯率走強(qiáng)，疊加世界頭號金屬消費(fèi)國中國的制造業(yè)活動放緩，加劇了全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂，拖累倫敦金屬市場絕大多數(shù)品種震蕩收挫，鎳價跌勢加劇。9月11日俄羅斯總統(tǒng)表示莫斯科應(yīng)考慮限制鎳出口，如果俄羅斯實施擬議的禁令，全球鎳供應(yīng)可能從目前全球供應(yīng)過剩10萬噸轉(zhuǎn)為短缺。消息推動鎳價大幅上行。疊加24日上午中國人民銀行宣布，近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；降低存量房貸利率和統(tǒng)一房貸最低首付比例，引導(dǎo)商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計平均降幅在0.5個百分點(diǎn)左右。25日美聯(lián)儲利降息50基點(diǎn)，這也是2020年以來首次降息，且降息幅度超出預(yù)期，開啟了四年來的首個貨幣政策寬松周期。同時美元下跌，使得美元計價的金屬對使用其他貨幣的買家更具吸引力。受國內(nèi)降準(zhǔn)、降息等多項重磅政策刺激，推動鎳價大幅上行，扭轉(zhuǎn)近期不利行情。

供應(yīng)方面：鎳市供過于求的局面延續(xù)，庫存承壓，增幅翻倍。截止9月27日，滬鎳庫存25504噸，比上周增加2892噸；9月27日，LME鎳庫存130308噸，比上周增加11310噸。

需求方面：整體消費(fèi)表現(xiàn)一般，價格觸底時，采買氛圍濃厚，出貨順暢庫存減少，價格走升后用家采購減緩。軍工和輪船等合金需求尚可，客戶剛需承接為繼。9月份不銹鋼價格小幅下跌，行情同樣受困于供強(qiáng)需弱格局震蕩偏弱，截止9月末，不銹鋼現(xiàn)貨價格13567.50元/噸，與9月1日(13837.50)相比，下降了1.95%。宏觀經(jīng)濟(jì)的推動下，價格才稍有好轉(zhuǎn)，但整體還是以低價促成交為主，節(jié)前商家普遍降庫。

后市預(yù)測：宏觀利多提振，但供強(qiáng)需弱格局持續(xù)，預(yù)計鎳價短期盤整上移為主。